印度值得投资吗？

之前介绍过投资印度的QDII基金，当时并没有结论。

印度是否值得投资？首先我们需要了解印度，了解印度的政府结构和政治制度。

问了 Google Gemini：

印度是世界上最大的民主国家，它的政治体制相当复杂。简单来说，印度是一个联邦制国家，有点像美国，但又有点像英国。

他们有总统，是国家元首，但总理才是政府首脑，掌握实权。他们的选举制度也很有意思，是世界上规模最大的选举。有很多不同的政党，每个政党都有自己的理念和支持者。

印度有几个主要的政党，其中最重要的是印度人民党（BJP）和国大党（INC）。

印度人民党是一个右翼政党，主张印度教民族主义。他们在2014年和2019年的大选中都赢得了多数席位，目前是执政党。

国大党是一个中间偏左的政党，主张世俗主义和社会主义。他们曾经长期执政，但在最近的选举中表现不佳。

莫迪目前已经连任三届印度总理。他第一次当选是在2014年，第二次是在2019年，最近一次是2024年。

印度宪法对总理的任期没有限制。所以理论上，莫迪可以一直连任下去，只要他所在的印度人民党能够赢得选举。

最近看了一本书《印度经济简史 1947-2022》，介绍了印度独立以来的经济发展状况。因为翻译的问题，读起来有点拗口，但是还是值得对印度感兴趣的人看一下

里面有两段关于印度官僚体系的很经典的论述：

拉吉夫·甘地对印度政府机构的运作方式有着清醒的认识，1985年，为庆祝国大党成立 100 周年，他在孟买的党内工作者集会上发表了一篇讲话，我们可以从讲话摘录中看到这一点：

而这个国家生硬的制度构架、行政和技术服务系统、警察和大量的职能部门又是怎样的呢？他们已经做了很多，而且可以做得更多，但正如谚语所说，如果栅栏开始吃庄稼，其保护作用就荡然无存了。我们有一些政府官员，他们不是在服务民众，而是在压迫穷苦和无助的人。我们有不维护法律而包庇罪犯的警察，有不收税而与那些欺骗国家之流瀣一气的税吏，我们还有一个整个利益集团，他们唯一关心的事就是通过牺牲社会利益来谋取私人福利。他们没有职业道德，不关心公共事业，不参与国家的未来，不理解国家的目标，不对现代印度的价值观做出承诺。他们只有贪得无厌、 唯利是图的人生观，毫无能力、诚信和信念。

与东亚相比，印度的官僚机构一直相对不受约束。正如我在上一章中所指出的，拉吉夫·甘地清楚地认识到了这一点后的后果，但他猝然离世，没能对这种安排做出改变。一个独立的、可以在不知不觉中滑向不受问责的官僚机构，反映了肇始于东印度公司殖民时期的治理模式。亚当·斯密曾一针见血地评论：他的 “同胞”唯一关心的是不择手段地创造财富并尽可能快地离开这个国家，而对其他居民的遭遇不管不顾。然而，这种来自殖民主义角度的解释并不足以让人理解殖民主义给印度带来的削弱性后果。为了控制印度，英国人发明了一个介于他们自己和“当地人”之间的中间阶层，这个阶层就是官僚机构，印度人对他们的强取豪夺没有任何还手之力。另一方面，殖民政权纵容他们的过分行为，认为这不过是维持一个有利可图的殖民地需要付出的小小代价。

2020年，印度的极端贫困率达到了百分之二十多，而且各个邦发展非常不均衡，人均收入仅为全球平均水平的三分之一。所以说民主制度只是一种选举程序，并不一定能保证经济繁荣，生活幸福。 参考东亚其他几个快速现代化的国家的发展历程，威权体制下的产业政策，大规模的以国家为主的基础设施的投资，基础教育的平等和普及。优秀的人才和基础设施，构成了经济的筋骨，为经济高速发展创造了最有力的条件。 从自由市场和贸易开放的角度看待东亚的发展经验，是某种程度上的误读。

反观印度，精英人才以移民发达国家为荣，公共的基础设施投入不足，政党为了收买人心，发放了大量的农业补贴，因为农业人口占50%以上。 导致印度工业化的发展历程受阻，主要依靠服务业，IT，金融等。 而服务业更依赖于人才和教育的普及，但是印度对基础教育的投入又不够。

最后的结论是印度不会走像韩国，中国，越南那样快速工业化，高速发展的道路，印度股市目前可能不值得投资。(个人观点，仅供参考)