最近很多QDII基金开始限购，有的甚至限购10元，基本就是闭门谢客了，下面统计一下限购的基金和限购的金额。

限购100元以及100元以下的：

重灾区是纳斯达克100指数，还有标普500指数，日经255指数

官方PDF的链接: NVDA-Q3-2026-Earnings-Call-19-November-2025

阅读大量媒体或者大V的评论或者观点，不如直接去读原始的材料，因为版权原因，不能保留翻译全文，请阅读官方PDF。

下面是总结的重点：

三个扩展定律同时生效​

黄仁勋强调三个扩展定律都在指数级增长，推动计算需求持续扩大：

1. 预训练扩展定律 - 继续非常有效，模型规模扩大带来性能提升
2. 后训练扩展定律 - 通过更多计算让AI变得更智能，提升分解问题和逐步解决问题的能力
3. 推理扩展定律 - 由于思维链和推理能力，AI需要"阅读-思考-回答"，计算需求呈指数增长

三个平台转型支撑长期增长​

不同于单一AI概念炒作，世界正在经历三大根本性转型：

1. CPU到GPU加速计算转型​

• 摩尔定律放缓，传统CPU计算无法满足需求
• 数千亿美元云计算支出从CPU转向CUDA GPU
• 加速计算已达到临界点

2. 生成式AI取代经典机器学习​

• 超大规模厂商将搜索、推荐、广告等核心业务转向生成式AI
• Meta的GEM系统使Instagram广告转化率提升5%+
• 带来实质性收入增益，非概念性炒作

3. 代理AI和物理AI新类别兴起​

• 编码助手(Cursor、Claude Code)、医疗AI、自动驾驶等全新应用
• 世界上增长最快的公司都在开创代理AI

实际商业数据证明非泡沫​

• OpenAI: 周用户8亿→企业客户100万→健康毛利率
• Anthropic: 年度经常性收入10亿→70亿美元
• 企业应用: RBC报告生成从数小时→数分钟；联合利华内容创建速度2倍，成本减半

基础设施投资合理性​

每代产品X倍性能提升→客户TCO改善→1千兆瓦电力限制下最佳每瓦性能→单一架构支持所有AI工作负载→硬件寿命延长

结论: 三个扩展定律同时指数级增长，三大平台转型有实际经济效益支撑，AI发展基于真实商业需求而非投机泡沫。

最近一个月媒体，大V都在讨论 AI 有没有泡沫？导致英伟达最近一个月都在跌，甚至引发了美股大跌。

特别是这张图，英伟达投资 AI 初创企业，初创企业拿钱买英伟达的卡，感觉像是左脚踩右脚一样，自己把自己推上天。

不管观点如何，我们需要数据和事实来进行分析， 先来看看英伟达26财年Q3的财报吧，看看里面有啥具体的信息，下面是用翻译成中文后的结果

2025年港股红利相关的指数涨幅非常不错，涨幅都在30%左右。

市场上除了红利指数，还有一种自由现金流指数，它是筛选那些经营活动产生的现金流量净额减去资本支出后仍有充裕现金的公司。这类公司不仅盈利能力强，更重要的是能将利润转化为实实在在的现金，是财务质量的体现。

自由现金流指数的优势​

相比红利指数，自由现金流指数具有以下优势：

1. 更真实的财务质量：自由现金流剔除了会计政策的影响，更能反映企业真实的现金创造能力。有些公司利润很好但现金流很差，自由现金流指数能有效避开这类"纸面富贵"公司。

2. 成长性更好：自由现金流充裕的公司往往在行业中具有竞争优势，有更多资金用于研发、扩张或分红，长期增长潜力更大。

3. 抗风险能力更强：在经济下行周期，现金流充裕的公司更能抵御风险，不容易出现资金链断裂问题。

4. 管理层更负责任：能够产生充沛自由现金流的公司，通常管理层在资本配置方面更加理性，不会盲目扩张。

自由现金流指数的缺点​

当然，自由现金流指数也有其局限性：

1. 周期性较强：自由现金流会随经济周期波动，在经济下行期，即使优质公司的现金流也可能暂时性下滑。

2. 可能错过高成长公司：一些处于高速成长期的公司，为了抢占市场份额会大量投入资本支出，导致自由现金流为负，这类公司会被自由现金流指数排除。

3. 行业偏向性：自由现金流指数往往偏向成熟行业，如消费、医药、公用事业等，可能在科技股牛市中表现相对较弱。

4. 估值可能偏高：由于筛选标准较为严格，符合条件的公司通常市场关注度较高，估值水平相对较高。

下面是市场上有基金产品的自由现金流指数比较

前十大权重股

个人养老金制度从去年年底(2024)开始全国推广，作为社保养老金和年金的补充，养老金的第三支柱。

人口老龄化，少子化，出生人口数急剧下跌，指望基本养老保险估计只能温饱，有可能连吃饭都成问题。 因为年纪大了之后，自己做不了饭了，可能要去社区食堂吃饭之类的，花销应该比自己做饭要贵一些。如果行动有问题，饭菜需要送上门可能会更贵。

所以尽早开始专门拿出一部分钱来做养老投资应该是正确的，而且这部分免收个人所得税，虽然最后提取的时候需要收取 3%，依然是很划算的。

个人养老金可以投资存款，基金，理财，保险。存款虽然没有风险，但是收益低，而且以后低利率将会持续很长一段时间。保险感觉有点复杂，自己算不过来，容易被坑。

因为退休还有很长时间，长期来看，股票应该是跑赢债券和存款的，所以建议买指数基金，最好是红利类的指数基金，稳健一点。

红利指数也有不少，下面比较一下养老基金里跟红利有关的基金和指数。

最近的一则新闻让甲骨文暴涨，虽然后期也有回落，但是相比纳斯达克100指数还是高了不少。

OpenAI与甲骨文公司签署了一份合同，将在约5年内向后者购买价值3000亿美元的算力

如何能通过 qdii 基金持有甲骨文的股票呢？

之前介绍过投资印度的QDII基金，当时并没有结论。

印度是否值得投资？首先我们需要了解印度，了解印度的政府结构和政治制度。

问了 Google Gemini：

印度是世界上最大的民主国家，它的政治体制相当复杂。简单来说，印度是一个联邦制国家，有点像美国，但又有点像英国。

他们有总统，是国家元首，但总理才是政府首脑，掌握实权。他们的选举制度也很有意思，是世界上规模最大的选举。有很多不同的政党，每个政党都有自己的理念和支持者。

印度有几个主要的政党，其中最重要的是印度人民党（BJP）和国大党（INC）。

印度人民党是一个右翼政党，主张印度教民族主义。他们在2014年和2019年的大选中都赢得了多数席位，目前是执政党。

国大党是一个中间偏左的政党，主张世俗主义和社会主义。他们曾经长期执政，但在最近的选举中表现不佳。

莫迪目前已经连任三届印度总理。他第一次当选是在2014年，第二次是在2019年，最近一次是2024年。

印度宪法对总理的任期没有限制。所以理论上，莫迪可以一直连任下去，只要他所在的印度人民党能够赢得选举。

特斯拉也是美股中的明星股，马斯克老板特立独行赚足了眼球，甚至成了一种信仰，X上看到了好几个华人坚定买入特斯拉，还有评测 robotaxi 的。

如果想通过 QDII 基金买入特斯拉，应该买哪只，哪只的特斯拉含量最高？

越南股市最近行情炸裂，突破了前期高点。上次提到越南基金是在 2025-07-16，QDII 中仅有的一只越南基金。 到今天过去了一个月，让我们看看先看看最近的行情。